Analyse du Marché : Le Peso Mexicain Renforce sa Position Face au Dollar Américain

• Le Peso Mexicain atteint un sommet de trois semaines alors que le Dollar Américain s’affaiblit.
• Les attentes de réduction des taux de la Fed augmentent, le CME FedWatch Tool indiquant une probabilité de 43 % d’une baisse de 50 points de base, ce qui pèse sur le Dollar Américain.
• Les préoccupations politiques au Mexique diminuent suite à l’approbation de la réforme judiciaire, soutenant la montée du Peso.

Le Peso Mexicain a connu une hausse pour la troisième session consécutive face au Dollar Américain, en raison de la faiblesse générale de ce dernier. La confiance des investisseurs dans une réduction « agressive » des coûts d’emprunt par la Réserve Fédérale des États-Unis (Fed) a favorisé la monnaie mexicaine, qui a ignoré les craintes liées à la réforme judiciaire. Le taux de change USD/MXN s’établit à 19,25, en baisse de 1,30 %.

Le Dollar a été au centre des préoccupations lors des deux dernières séances de trading. Jeudi, les investisseurs semblaient convaincus que la Fed allait réduire les taux d’intérêt de 0,25 % en raison des données fournies par le CME FedWatch Tool. Cependant, un rapport sur les demandes d’allocations chômage moins favorable que prévu a éclipsé une légère hausse de l’Indice des Prix à la Production (IPP).

Le jeudi, le CME FedWatch Tool a montré que les chances d’une réduction de 50 points de base par la Fed étaient de 28 %. Toutefois, au moment de la rédaction, ces chances avaient grimpé à 43 %, tandis que celles d’une réduction de 25 points de base avaient diminué à 53 %.

Cette situation a affaibli le Dollar, qui, selon l’Indice du Dollar Américain (DXY), a perdu 0,17 %, se négociant à 101,06.

La dernière enquête de l’Université du Michigan a révélé que le Sentiment des Consommateurs a atteint un sommet de quatre mois en septembre, soutenu par une amélioration des attentes en matière d’inflation.

Parallèlement, au Mexique, la turbulence politique a diminué après l’approbation du projet de loi sur le système judiciaire.

Gerardo Carrillo, Directeur Régional pour l’Amérique Latine chez Fitch Ratings, a commenté la solvabilité du Mexique. Il a déclaré : « Les perspectives de notation sont stables, ce qui signifie que nous observons un équilibre entre forces et faiblesses. Avant d’envisager une dégradation directe de la note souveraine, ce que nous pourrions attendre de notre part est un changement de perspective, soit d’une stabilité à une positive, soit d’une stabilité à une négative, cette dernière étant probablement plus probable. »

Jeudi, Alejandrina Salcedo, Directrice de la Recherche Économique à la Banque du Mexique (Banxico), a affirmé qu’un environnement robuste en matière d’état de droit pourrait favoriser des conditions propices à l’investissement. Elle a ajouté que le respect de l’état de droit et de la sécurité publique « offrirait une plus grande certitude, stimulerait le flux d’investissements dans toutes les régions et contribuerait à tirer parti des opportunités offertes par le processus de relocalisation. »

Résumé Quotidien des Marchés : Le Peso Mexicain Renforcé par la Faiblesse du Dollar Américain

• Le taux USD/MXN continuera d’être influencé par l’humeur du marché et les attentes d’une réduction plus importante des taux par la Fed.
• Le calendrier économique du Mexique pour la semaine prochaine inclura la Demande Agrégée et les Dépenses Privées pour le deuxième trimestre de 2024.
• L’inflation au Mexique est tombée en dessous de 5 % en août, augmentant les chances d’un assouplissement supplémentaire par Banxico.
• Le sondage de Citibanamex de septembre a montré que Banxico devrait réduire les taux à 10,25 % en 2024 et à 8,25 % en 2025. Le taux de change USD/MXN devrait se terminer à 19,50 en 2024 et à 19,85 en 2025.
• L’indice de Sentiment des Consommateurs de l’UoM est passé de 67,9 à 69,0, dépassant les prévisions de 68.
• Les attentes d’inflation se sont améliorées, passant de 2,8 % à 2,7 % pour la période d’un an. À plus long terme, elles sont passées de 3 % à 3,1 %.
• Le Dollar est resté sous pression aux États-Unis après que le Bureau des Statistiques du Travail a révélé que les chiffres de l’IPP d’août étaient mitigés. Dans le même temps, le nombre d’Américains demandant des allocations chômage a augmenté comme prévu, dépassant le chiffre de la semaine précédente.
• Les données du Chicago Board of Trade suggèrent que la Fed pourrait réduire d’au moins 98 points de base cette année, contre 108 un jour auparavant, selon le contrat à terme sur le taux des fonds fédéraux pour décembre 2024.

Perspectives Techniques USD/MXN : Le Peso Mexicain S’envole alors que le USD/MXN Chute sous 19,30

Le recul soudain du USD/MXN a fait chuter la paire exotique de plus de 7 000 pips en dessous du seuil psychologique de 20,00, bien que des niveaux de support clés se profilent à l’horizon. Néanmoins, l’élan s’est déplacé en faveur des vendeurs alors que l’Indice de Force Relative (RSI) est devenu baissier.

Par conséquent, à court terme, le USD/MXN est orienté à la baisse. Le premier support serait le bas du 23 août à 19,02. Une rupture de ce niveau exposerait la Moyenne Mobile Simple sur 50 jours à 18,99, suivie du bas du cycle du 19 août à 18,59.

Inversement, le USD/MXN doit franchir le seuil psychologique de 20,00 pour une poursuite haussière. Si ce niveau est dépassé, le prochain plafond serait le sommet de l’année à 20,22. En cas de renforcement supplémentaire, la paire pourrait défier le sommet quotidien du 28 septembre 2022 à 20,57. Si ces deux niveaux sont franchis, le prochain objectif serait le sommet de swing à 20,82 du 2 août 2022, avant d’atteindre 21,00.

Questions Fréquemment Posées sur Banxico

La Banque du Mexique, également connue sous le nom de Banxico, est la banque centrale du pays. Sa mission est de préserver la valeur de la monnaie mexicaine, le Peso Mexicain (MXN), et de définir la politique monétaire. À cette fin, son objectif principal est de maintenir une inflation basse et stable dans des niveaux cibles, proche de son objectif de 3 %, qui se situe au milieu d’une fourchette de tolérance entre 2 % et 4 %.

Le principal outil de Banxico pour orienter la politique monétaire est la fixation des taux d’intérêt. Lorsque l’inflation dépasse l’objectif, la banque tentera de la maîtriser en augmentant les taux, rendant l’emprunt plus coûteux pour les ménages et les entreprises, ce qui refroidit l’économie. Des taux d’intérêt plus élevés sont généralement positifs pour le Peso Mexicain (MXN) car ils entraînent des rendements plus élevés, rendant le pays plus attractif pour les investisseurs. À l’inverse, des taux d’intérêt plus bas tendent à affaiblir le MXN. Le différentiel de taux avec le USD, ou la manière dont Banxico est censé fixer les taux par rapport à la Réserve Fédérale des États-Unis (Fed), est un facteur clé.

Banxico se réunit huit fois par an, et sa politique monétaire est fortement influencée par les décisions de la Réserve Fédérale des États-Unis (Fed). Par conséquent, le comité de décision de la banque centrale se réunit généralement une semaine après la Fed. Ce faisant, Banxico réagit et anticipe parfois les mesures de politique monétaire établies par la Réserve Fédérale. Par exemple, après la pandémie de Covid-19, avant que la Fed n’augmente les taux, Banxico l’a fait en premier pour diminuer les chances d’une dépréciation substantielle du Peso Mexicain (MXN) et pour prévenir les sorties de capitaux qui pourraient déstabiliser le pays.

Indicateur Économique : Indice de Sentiment des Consommateurs du Michigan

L’Indice de Sentiment des Consommateurs du Michigan, publié mensuellement par l’Université du Michigan, est une enquête qui évalue le sentiment des consommateurs aux États-Unis. Les questions portent sur trois domaines principaux : les finances personnelles, les conditions commerciales et les conditions d’achat. Les données montrent si les consommateurs sont disposés à dépenser de l’argent, un facteur clé car les dépenses des consommateurs sont un moteur majeur de l’économie américaine. L’enquête de l’Université du Michigan s’est révélée être un indicateur précis de l’évolution future de l’économie américaine. L’enquête publie une lecture préliminaire à la mi-mois et un chiffre final à la fin du mois. En général, une lecture élevée est haussière pour le Dollar Américain (USD), tandis qu’une lecture basse est baissière.

Dernière publication : Vendredi 13 septembre 2024 14:00 (Préliminaire)

Fréquence : Mensuelle

Actuel : 69

Consensus : 68

Précédent : 67,9

Source : Université du Michigan

Un enthousiasme des consommateurs peut se traduire par une augmentation des dépenses et une croissance économique plus rapide, impliquant un marché du travail plus solide et une éventuelle hausse de l’inflation, ce qui pourrait inciter la Fed à adopter une position plus restrictive. La popularité de cette enquête parmi les analystes (mentionnée plus fréquemment que la confiance des consommateurs de CB) est justifiée car les données incluent des interviews menées un jour ou deux avant la publication officielle, ce qui en fait une mesure opportune de l’humeur des consommateurs, mais surtout parce qu’elle évalue les attitudes des consommateurs sur les situations financières et de revenus. Des chiffres réels dépassant le consensus tendent à être haussiers pour le USD.