Le rapport de JPMorgan indique que les investisseurs institutionnels montrent une prudence limitée en ce qui concerne les contrats à terme sur le bitcoin. Leur indicateur de position sur les contrats à terme confirme cette confiance, en suivant l’intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin de la CME.
Le marché des cryptomonnaies a connu une forte turbulence lundi, enregistrant sa plus importante correction depuis l’effondrement de FTX, avec une chute des prix du Bitcoin (BTC) de plus de 15 % avant de se redresser de manière significative. Comme l’ont noté les analystes de JPMorgan, ce rebond a été soutenu par l’engagement des investisseurs institutionnels.
Dans un rapport, Nikolaos Panigirtzoglou, directeur général chez JPMorgan, a souligné que les investisseurs institutionnels ont montré une dé-risking limité sur le marché des contrats à terme sur le bitcoin. Cette confiance se reflète dans l’indicateur de position sur les contrats à terme de JPMorgan, qui surveille l’intérêt ouvert pour les contrats à terme Bitcoin de la CME.
De plus, cet indicateur, associé à la pente positive de la courbe des contrats à terme, indique un sentiment haussier parmi ces acteurs institutionnels. Un écart plus élevé entre les contrats à terme sur le bitcoin et le prix au comptant témoigne d’une forte conviction parmi les investisseurs en contrats à terme.
Facteurs de l’Optimisme Institutionnel
Plusieurs éléments contribuent à l’optimisme persistant des investisseurs institutionnels. En particulier, Morgan Stanley a récemment accordé à ses conseillers en gestion de patrimoine la possibilité de recommander des fonds négociés en bourse (ETFs) sur le bitcoin au comptant à une clientèle sélectionnée. Cette décision représente un progrès significatif pour l’adoption institutionnelle des actifs cryptographiques.
Les analystes considèrent désormais que les liquidations majeures résultant des faillites de Mt. Gox et Genesis représentent moins une menace. Ils anticipent que les distributions de liquidités issues de la faillite de FTX plus tard cette année fourniront une liquidité cruciale et stimuleront la demande sur le marché des cryptomonnaies. De plus, des signaux encourageants émanant des deux grands partis politiques américains concernant des réglementations favorables aux cryptomonnaies renforcent la confiance des investisseurs.
Les analystes de JPMorgan soulignent que la récente correction du marché est principalement due à des effets de contagion, reflétant le déclin observé dans des actifs à risque traditionnels tels que les actions. Cependant, des rapports médiatiques suggèrent qu’une entreprise de trading crypto, Jump Crypto, pourrait avoir aggravé la situation en liquidant d’importantes quantités d’éther.
Les investisseurs institutionnels ont joué un rôle clé dans le rebond du marché. En revanche, les investisseurs de détail ont affiché une tendance différente. Le rapport indique que les ETFs sur le bitcoin au comptant ont connu leur plus forte sortie nette mensuelle depuis leur lancement plus tôt cette année, ce qui indique un retrait de ces investisseurs du marché.
De plus, les traders de momentum, y compris les conseillers en trading de matières premières, ont profité de la baisse en fermant des positions longues et en ouvrant des positions courtes.
JPMorgan Adopte une Perspective Prudente
Malgré la résilience récente du Bitcoin, les analystes de JPMorgan restent prudemment optimistes quant à l’avenir du marché des cryptomonnaies. Ils reconnaissent les catalyseurs positifs mentionnés précédemment, mais avertissent que ces facteurs sont déjà en grande partie intégrés dans les prix.
De plus, la vulnérabilité persistante des marchés boursiers, associée à une activité de dé-risking limitée sur le marché des contrats à terme Bitcoin de la CME, suggère la nécessité d’une vigilance continue. Par conséquent, les analystes recommandent de maintenir une approche prudente vis-à-vis du marché des cryptomonnaies dans un avenir prévisible.
