Acquisition Stratégique d’ESR sur Logos Property
Le géant de l’entreposage ESR a récemment finalisé l’acquisition de l’intégralité des parts de Logos Property détenues par les fondateurs de l’entreprise australienne, réalisant ainsi un rachat six mois avant la date prévue.
Détails de l’Acquisition
ESR a conclu des accords pour acquérir les 13,6 % de participation détenus par les co-fondateurs et co-CEO, Trent Iliffe et John Marsh, ainsi que par l’ancien responsable de l’Asie du Sud-Est, Stephen Hawkins. Ce dernier a cédé sa part le mois dernier, mais les détails financiers de ces transactions n’ont pas été divulgués.
Nouvelles Initiatives d’Iliffe
Avec son départ d’ESR, Iliffe prévoit de lancer une nouvelle entreprise industrielle indépendante, qui impliquera des actifs précédemment développés ou acquis par Logos en Inde et au Vietnam, selon des sources ayant discuté avec Mingtiandi. Logos a fait son entrée en Inde en 2017 par le biais d’une coentreprise avec le groupe local Assetz Property, avant d’élargir cette collaboration avec le soutien d’Ivanhoe Cambridge et de Quadreal. En 2020, l’entreprise a également pénétré le marché vietnamien avec une coentreprise de 350 millions de dollars, qui a rapidement acquis un projet dans la province de Bac Ninh, près de Hanoi. Le nouveau projet d’Iliffe devrait reprendre certains des trois actifs de Logos au Vietnam ainsi que les cinq propriétés en Inde.
Intégration Complète dans ESR
Logos a été intégré à ESR début 2022 dans le cadre de l’acquisition de 5,2 milliards de dollars de la société de gestion d’actifs basée à Singapour, ARA Asset Management, qui avait acquis une participation majoritaire dans Logos en 2020. L’accord stipulait qu’ESR devait racheter les co-fondateurs de Logos à leur juste valeur marchande dans les trois ans suivant la finalisation de l’accord en janvier 2022.
Rôle Continu de Marsh
Dans le cadre de l’intégration complète de Logos dans ESR, John Marsh continuera à présider l’activité d’infrastructure combinée ainsi que la plateforme Australie et Nouvelle-Zélande au sein du groupe. Il siègera également au comité d’investissement du groupe. Marsh a déclaré : « En développant la plateforme d’infrastructure, je vais m’appuyer sur les réalisations significatives déjà accomplies par l’équipe, y compris plus d’un milliard de dollars de capitaux levés et les multiples coentreprises en matière d’énergie renouvelable établies. »
Transition en Douceur
Iliffe, pour sa part, restera avec ESR en tant que consultant pendant six mois pour assurer une transition fluide avant de se consacrer à ses nouvelles initiatives. À la fin de 2023, Iliffe et Marsh détenaient chacun 6,15 % des parts de Logos, tandis que Hawkins en possédait 1,31 %, selon le rapport annuel d’ESR. La filiale affichait des actifs totalisant 802,3 millions de dollars et des passifs de 204 millions de dollars.
Perspectives de Privatisation
En mai, un consortium d’investisseurs, incluant Starwood Capital de Barry Sternlicht, a formulé une offre non contraignante et conditionnelle pour acquérir ESR, une démarche qui pourrait mener à la privatisation du groupe. Starwood et ses partenaires, Sixth Street Partners et SSW Partners, détiennent 15,7 % des actions émises d’ESR, tandis que le géant du capital-investissement Warburg Pincus possède 14,04 % et les fondateurs de l’entreprise détiennent collectivement 7,43 %.
Contexte de l’Offre
L’offre du consortium a été faite le 25 avril, peu après que Starwood ait acquis près de 11 % des parts d’ESR auprès de Redwood Investment, un véhicule offshore contrôlé par deux des co-fondateurs du groupe. Cette participation représentait une valeur de marché d’environ 4 milliards de HK$ (510 millions de dollars) selon les prix de trading à l’époque. L’annonce de l’investissement de Starwood est survenue moins de deux semaines après qu’ESR ait annoncé la vente de son activité ARA Private Funds à Sumitomo Mitsui Finance and Leasing pour une valeur d’entreprise de 270 millions de dollars.
