Analyse du Marché : Entre Récession et Bulles Technologiques

Sentiment du Marché : Une Ambivalence Persistante

Le climat économique actuel est marqué par des sentiments partagés, avec des analystes identifiant à la fois des signaux optimistes et pessimistes concernant les cryptomonnaies et les matières premières. Sur le plan macroéconomique, une récession semble se profiler, avec une probabilité de 35 % d’ici la fin de 2024. Bien que l’inflation montre des signes de ralentissement, elle demeure tenace, tandis que la dette nationale des États-Unis continue d’augmenter.

Parallèlement, la bulle de l’intelligence artificielle pourrait connaître un éclatement, alors que les investisseurs commencent à réaliser que de nombreux projets liés à l’IA sont surévalués.

État Actuel du Marché des Cryptomonnaies

Au cours des dernières 24 heures, la capitalisation boursière mondiale des cryptomonnaies a chuté de 2,77 %, et l’indice de peur et de cupidité reste dans une zone baissière depuis plus d’un mois. Malgré ce climat négatif, l’analyste Michael van de Poppe anticipe un rallye des cryptomonnaies grâce au refinancement de la dette.

À l’opposé, Louis-Vincent Gave perçoit des signes d’une correction imminente, alors que les investisseurs prennent conscience que l’engouement autour du marché de l’IA était excessif. Les indicateurs macroéconomiques en déclin renforcent cette perspective pessimiste.

Les Cryptomonnaies : Sous-évaluées et Prêtes à Remonter ?

Van de Poppe estime que les cryptomonnaies et les matières premières sont extrêmement sous-évaluées, des niveaux similaires ayant été observés en 2000, au début de la bulle technologique. Les évaluations des matières premières avaient atteint des sommets en 2008, suite à une spéculation excessive sur les actions technologiques, avant de s’effondrer à des niveaux actuels. Il suggère que les matières premières sont sur le point de connaître une nouvelle hausse de leur évaluation dans un avenir proche.

Raoul Pal soutient cette analyse, affirmant qu’une augmentation de la liquidité mondiale, due à un potentiel refinancement de la dette par les grandes économies, pourrait déclencher un rallye des cryptomonnaies et des matières premières.

Jamie Coutts, analyste en chef chez Realvision, souligne également que le prix du Bitcoin ($BTC) est fortement corrélé à l’offre monétaire M2. Une part significative de cette liquidité mondiale accrue pourrait se diriger vers les cryptomonnaies.

Pour mieux comprendre, l’offre monétaire M2 englobe tout l’argent en circulation, y compris les dépôts à vue et les dépôts d’épargne, ainsi que les fonds communs de placement en monnaie de marché.

Chris Burniske d’ARK Invest partage cette vision optimiste. Il met en avant les signes prometteurs qui pourraient propulser le marché des cryptomonnaies vers son objectif de 10 000 milliards de dollars de capitalisation boursière.

Burniske observe également un enthousiasme contagieux autour de projets relativement récents comme Aptos et Celestia, alors que des acteurs majeurs comme $BTC et $ETH peinent à suivre le rythme.

Les Risques d’une Récession : Une Préoccupation Majeure

Les craintes d’une récession pèsent lourdement sur le marché. Les indicateurs macroéconomiques continuent de montrer des signes de faiblesse, ce qui alimente les inquiétudes des investisseurs. Les fluctuations des marchés financiers, combinées à une inflation persistante et à une dette nationale croissante, créent un environnement incertain pour les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies.

Alors que certains analystes prévoient une remontée des prix, d’autres mettent en garde contre une correction potentielle, soulignant que les hausses passées ont souvent été suivies de baisses significatives. La question demeure : le marché des cryptomonnaies est-il vraiment prêt pour un rebond, ou les signes d’une correction sont-ils trop forts pour être ignorés ?

Les indicateurs économiques jettent une ombre inquiétante sur les prévisions d’une reprise imminente. La probabilité d’une récession mondiale d’ici la fin de 2024 est désormais estimée à 35 %, soit une augmentation de 10 % par rapport aux prévisions de milieu d’année. Ce score de probabilité de récession pourrait encore grimper de 10 % en 2025.

J.P. Morgan attribue ce ralentissement imminent à une diminution de la demande de main-d’œuvre et à une perte de dynamisme dans les secteurs de la fabrication et du commerce de détail.

Cependant, il y a une note positive : l’inflation est en baisse (2,5 % par rapport à un pic de 9,1 % en 2022, le plus élevé en 40 ans), et le secteur des services continue de connaître des gains solides. De plus, la réduction imminente des taux d’intérêt par la Réserve fédérale le 18 septembre pourrait stimuler davantage l’économie américaine.

Néanmoins, l’inflation persistante demeure une préoccupation. Cela concerne les biens et services dont les prix sont moins sensibles aux variations des taux d’intérêt, tels que les vêtements pour enfants, les assurances automobiles et les produits médicaux.

La dette nationale des États-Unis dépasse désormais 35,3 trillions de dollars, avec une augmentation de 500 milliards depuis juin. La dette publique totale représente 121 % du PIB américain, en baisse de 11 % par rapport au deuxième trimestre 2020, mais en hausse de 4 % par rapport au premier trimestre 2023. Ce ratio a fortement augmenté durant la crise financière de 2008 et continue de croître.

Cela suggère un risque élevé de crise fiscale. Il semble que le remboursement de la dette par les États-Unis soit plus un exercice mathématique qu’une possibilité réelle dans la prochaine décennie.

Un autre indicateur fiable d’un ralentissement économique est l’inversion de la courbe des taux, qui suggère une récession imminente depuis 2022.

Chute des Prix du Pétrole, Hausse de l’Or

Les marchés des matières premières et des cryptomonnaies reflètent les inquiétudes concernant la récession mondiale. Les prix du pétrole ont chuté de 11,6 % le mois dernier et de 20 % en deux mois, un baril se négociant désormais autour de 70 dollars.

Cette baisse est en partie due à la transition accélérée de la Chine du pétrole vers le charbon pour la production d’électricité et à son passage aux énergies renouvelables.

La Chine vise à avoir 150 réacteurs nucléaires actifs d’ici 2035, ce qui couvrirait environ 15 % de ses besoins énergétiques. Contrairement aux réacteurs nucléaires traditionnels, les réacteurs au thorium de nouvelle génération sont « intrinsèquement sûrs » et ne nécessitent pas d’eau.

L’augmentation des achats de véhicules électriques par les consommateurs chinois réduit encore la demande intérieure de pétrole.

Cette tendance est susceptible de s’intensifier, menant potentiellement à un avenir proche où la Chine, la deuxième économie mondiale, deviendrait entièrement autonome en matière d’énergie.

D’autre part, les banques centrales du monde entier investissent massivement dans l’or pour diversifier leurs réserves loin des monnaies fiduciaires. Cela a entraîné une hausse de 77 % des prix de l’or en un mois.

La Bulle de l’IA Va-t-elle Éclater ?

Louis-Vincent Gave de Gavekal explique la baisse des prix du pétrole par des facteurs politiques, notamment la crainte que Trump ne soit réélu, ce qui inquiète des pays comme le Venezuela et l’Iran.

Gave souligne également l’implosion de la bulle de l’IA et sa corrélation positive avec le marché de l’énergie.

Le mois dernier, le fonds spéculatif Elliott Management a averti que les actions des grandes entreprises technologiques, en particulier Nvidia, se trouvent dans une situation de « bulle » et que l’IA n’est pas encore prête pour le grand public.

Les jetons liés à l’IA ont connu un rallye en août malgré la forte baisse du prix de l’action de Nvidia. Le jeton $FET a mené la danse avec une augmentation de 85 % en trois semaines, suivi de $ABT (+68,21 %) et $RENDER (+43,40 %).

Cependant, la situation actuelle est moins encourageante pour les passionnés d’IA. La capitalisation boursière cumulée des jetons d’IA est tombée de près de 33 milliards de dollars le 25 août à 29 milliards de dollars.

Le prix de l’action de Nvidia a connu une hausse de 11,86 % sur cinq jours, mais a diminué de 9 % en trois mois, se négociant actuellement à 119 dollars.

Les investisseurs pourraient réaliser que les projets d’IA surévalués, basés sur le battage médiatique et la spéculation, offrent des rendements inférieurs aux attentes, entraînant ainsi une correction.

Le sentiment pourrait se déplacer vers des actifs rares comme l’or et le Bitcoin, ou vers des projets d’IA ayant une utilité réelle, tels que l’Alliance pour l’Intelligence Artificielle Superintelligente, le Render Network et le NEAR Protocol, qui ont tous connu des gains substantiels ce mois-ci.

Correction Potentielle de l’IA à Venir, Actifs à Haut Risque Non Recommandés

Bien que certains analystes prévoient un rallye alimenté par le refinancement de la dette et une liquidité accrue, d’autres anticipent une correction du marché en raison des actifs d’IA surévalués et d’un ralentissement macroéconomique général.

Le sentiment actuel est incertain, et seul le temps dira quelle perspective se révélera plus juste.

En attendant, il est conseillé de diversifier votre portefeuille pour compenser d’éventuelles pertes, car le marché des cryptomonnaies est extrêmement volatile.

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