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Comprendre l’Augmentation des Taux d’Intérêt au Nigeria
Si je recevais un euro chaque fois que quelqu’un me demande pourquoi la Banque Centrale du Nigeria (BCN) augmente constamment les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation, je serais probablement en train de naviguer dans les eaux turquoise des Caraïbes au lieu d’écrire cet article. La BCN a procédé à quatre hausses de taux cette année, mais l’inflation atteint des sommets inédits, s’élevant à 34,2 %, un niveau jamais vu depuis près de trente ans.
La Fausse Croyance : L’Augmentation des Taux d’Intérêt est Inefficace
Les Réalités Économiques
L’augmentation des taux d’intérêt est un outil monétaire essentiel pour gérer l’inflation. En général, lorsque la banque centrale augmente les taux d’intérêt sur les prêts, les banques répercutent cette hausse sur les emprunteurs. L’idée est que des coûts d’emprunt plus élevés découragent les dépenses et réduisent la demande pour les biens et services, ce qui devrait, en théorie, faire baisser les prix.
Pourquoi l’Inflation Continue-t-elle d’Augmenter ?
On pourrait se demander : « Si l’augmentation des taux d’intérêt est censée modérer l’inflation, pourquoi celle-ci continue-t-elle d’augmenter au Nigeria ? » Il est important de noter que l’augmentation des taux d’intérêt n’est pas une solution instantanée. Par exemple, lorsque la Banque d’Angleterre (BoE) a commencé à relever ses taux en décembre 2021, l’inflation était de 5,4 % et a grimpé à 11,1 % en octobre 2022, malgré des hausses continues des taux. Entre décembre 2021 et août 2023, la BoE a augmenté ses taux quatorze fois, atteignant un sommet de 5,25 %, le plus élevé en 16 ans, avant de les maintenir jusqu’en juillet 2024. Actuellement, l’inflation au Royaume-Uni est de 2 %.
Un Processus Long et Complexe
Le 1er août, la BoE a réduit son taux à 5 % pour la première fois en quatre ans. Cependant, le gouverneur Andrew Bailey a déclaré à la BBC que la mission n’était pas encore « accomplie ». Combattre l’inflation est un processus qui prend du temps, et les effets des hausses de taux ne se font pas toujours sentir immédiatement. La direction actuelle de la BCN a commencé sa lutte contre l’inflation en février 2024. Selon la Banque du Canada, le mécanisme de transmission peut prendre entre 12 et 18 mois, tandis que la Banque d’Angleterre estime que cela peut prendre de 12 mois à deux ans. Il n’est donc pas surprenant qu’elle ait maintenu ses taux élevés pendant deux ans. Le gouverneur de la BCN, Olayemi Cardoso, prévoit que l’inflation au Nigeria se modérera à 21,4 % cette année.
Conclusion : L’Efficacité des Taux d’Intérêt
En fin de compte, une chose est certaine : l’augmentation des taux d’intérêt pour réduire l’inflation est une stratégie qui fonctionne, même si les résultats ne sont pas immédiats.
