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La capitalisation boursière de Spotify dépasse désormais celle d’Universal Music de plus de 20 milliards de dollars. Crédit photo : Alexander Shatov
La montée de Spotify face aux défis d’Universal Music
Actuellement, la capitalisation boursière de Spotify (NYSE: SPOT) est supérieure de 23 milliards de dollars à celle d’Universal Music, qui fait face à des difficultés. Cette situation a été précipitée cette semaine lorsque Spotify a annoncé un solide revenu d’exploitation pour le deuxième trimestre, malgré un léger écart par rapport aux prévisions de croissance des utilisateurs actifs mensuels.
En revanche, les actions d’Universal Music Group ont chuté après la publication de ses résultats financiers pour le deuxième trimestre. Bien que le rapport ait montré une augmentation de 8,7 % des revenus par rapport à l’année précédente et une croissance de 6,5 % des revenus de streaming par abonnement, la direction a reconnu un ralentissement de la croissance du streaming par rapport aux trimestres précédents.
En effet, la croissance du streaming a diminué à 10,6 % d’une année sur l’autre pour le deuxième trimestre 2023, contre 11,6 % pour la première moitié de l’année. De plus, les revenus du streaming soutenus par la publicité ont chuté de 4,2 % d’une année sur l’autre au cours du deuxième trimestre 2024, selon UMG.
Cette situation a visiblement laissé une impression négative sur les investisseurs, comme en témoigne la baisse de 3,6 % des actions d’Universal Music (UMG sur Euronext Amsterdam), qui se négociaient à 21,34 € par action au moment de la rédaction. Cela représente une chute de 24,2 % par rapport à lundi matin, avec une capitalisation boursière de 39,04 milliards d’euros, soit environ 42,4 milliards de dollars au taux de change actuel.
Spotify en pleine ascension
À l’inverse, les actions de Spotify étaient en plein essor à 324,57 $ au moment de la rédaction, bien qu’elles aient légèrement baissé par rapport à un sommet de 346,23 $ atteint mercredi, ce qui donne une capitalisation boursière d’environ 65,2 milliards de dollars.
Il est évident que l’écart entre ces deux évaluations est considérable. Cependant, la capitalisation boursière n’est qu’un indicateur de la valeur d’une entreprise, et les émotions ainsi qu’un enthousiasme parfois irrationnel jouent un rôle plus important que la logique dans la croissance des prix des actions.
Il est important de noter que même la récente hausse de SPOT n’a pas encore permis de retrouver les niveaux de prix de février 2021, après l’annonce en mai 2020 d’un partenariat avec le Joe Rogan Experience. Plusieurs analystes avaient alors fixé des objectifs de prix ambitieux dépassant les 400 $, mais l’année suivante, les actions avaient chuté à environ 70 $ chacune.
En ce qui concerne leur positionnement respectif, Spotify est une entreprise technologique dynamique qui atteint la rentabilité et a clairement l’intention de maintenir cette tendance. le marché semble valoriser la constance dans un contexte économique incertain.
De son côté, Universal Music, cotée sur Euronext, reste moins connue malgré son association avec des artistes de renom tels que Taylor Swift, Billie Eilish, Morgan Wallen et Drake.
Ironiquement, UMG détient plusieurs actifs et contrats de grande valeur que Spotify ne possède pas, et sur lesquels elle s’appuie malgré ses efforts de diversification. Il est évident que les fans de Taylor Swift seraient en émoi si son œuvre était retirée de la plateforme. Cependant, pour l’instant, les investisseurs semblent plus confiants dans l’avenir de Spotify que dans celui de l’entreprise qui fournit une part importante du contenu le plus populaire de la plateforme.
